天使的側臉

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昨天股匯補開盤，但匯市交投清淡，國際美元轉強，新台幣持續走貶，終場收在三十二．七二元，貶一．一三角，合計台北及元太外匯經紀公司總成交量僅四．五六億美元。


雖然台股在內資帶動下仍呈現漲勢，但外資並未匯入，昨天匯市僅實質需求，除了央行進行調節外，進口商見新台幣價位不差，有買匯的動作，導致新台幣貶破三十二．七元；昨天新台幣最高到三十二．六五元，最低到三十二．八○七元。


匯銀主管表示，三個交易日以來，新台幣共貶值二．一五角，從本波升值高點三十二．三七五元來看，已經回檔接近四角，離短線目標三十二．八元僅剩一步之遙；且央行力阻炒匯，出口商拋匯賣壓減輕，新台幣本波從約三十四．一五元開始的升值走勢，確定告一段落，未來將會朝向緩升緩貶格局。

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通縮夢靨未去，主計處昨天公布，五月消費者物價指數（CPI），較四月上漲0.42％，較去年同期減0.08％，為連續四個月負成長，雖減幅較四月縮小，但主計處表示，在去年油價比較基期仍高下，不排除未來2到3個月消費者物價指數仍會是負成長，宣告未來國內通縮壓力仍在。


主計處第三局科長吳昭明表示，五月消費者物價指數負0.08％，跌幅為96年6月以來新低。五月消費者物價指數年減幅較四月縮小，主因是國際農工原物料價格攀高、蔬菜水果行情走揚及油價調漲互相影響下所致。


至於今年三月起股市驚驚漲，多次挑戰七千點大關，是否對消費者物價有所助益。吳昭明說：「現階段的股市表現，的確有回溫跡象，但物價要上來，還是需要內需市場支撐。股市為先行領先指標，物價則落後反應，看目前股市上升力道，恐怕還是未能使內需市場產生擴張效果」。

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諾貝爾經濟學獎得主暨普林斯頓大學的經濟系教授保羅．克魯曼（Paul Krugman）指出：「全球經濟並沒有出現迅速下跌再反彈的Ｖ形復甦徵兆，復甦速度如此之慢，會讓人感覺好像是經濟衰退一般，因為這場經濟衰退可能持續五到十年，並造成數兆美元的損失。」


經濟惡化的速度只是放緩


克魯曼週五在都柏林的一場會議中表示：「經濟已在回穩，不過沒有復甦，只是惡化的速度放緩。」以本月發布的資料顯示，歐洲製造業和服務業萎縮的速度正在減緩，對未來經濟的信心正在增強；週五發布的一份報告顯示，美國五月工作流失比預期慢；國際貨幣基金（ＩＭＦ）在金融體系健康的前提下，預估明年全球經濟將成長一．九％。

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寶華綜合經濟研究院院長梁國源昨日在「台灣金融市場發展與金融改革研討會」呼籲政府，在金融海嘯肆虐下，台灣壽險業鉅額虧損，加上保險滲透率已高，未來市場成長空間有限，為維護保戶權益，不應等問題出現才補漏洞，退場機制不能等保險業破產時才啟動。


金管會委員楊雅惠對此回應表示，相較於銀行有ＲＴＣ（金融重建基金）及存保介入，保險部分其實也有保險安定基金及保發中心；政府在保險這一塊起步較晚，目前案例較少，但一定會去整頓，且為避免引起不當市場恐慌，介入時間點必須謹慎，相關資金與準備動作也不可少。


梁國源指出，國銀無論從資本適足率或逾放比來看，都沒有立即的系統性風險，反而是這波金融海嘯侵襲，台灣保險業情況更險峻；根據統計二○○八年全體壽險業稅後大虧一千二百一十八億元，業主權益從二○○六年五千億元，大幅縮水剩二千二百一十九．五四億元，但同時間壽險總資產從七兆七千三百六十一．五六億元，攀升到九兆二千五百六十四．○四億元，槓桿倍數從十五．六四倍飆高到四十一．二五倍，第一季更達五十八．二五倍。

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檢調偵察太子、勤美，引發政策對股市降溫之疑慮，不過充沛的資金、持續和緩的兩岸關係都沒有改變，美國的經濟數據則逐漸有觸底味道，整體而言，長線落底、反覆震盪向上的主旋律已成，勝負關鍵就在於如何選股。本期先探將為您深探究竟。


美國已落底 將反覆墊高


美國今年第一季庫存大減一二○○億美元，這是歷史最大單季減幅，庫存已經連續減少六季，總金額高達三三○○億美元，這將使得美國的ＧＤＰ數字不容易再破底，事實上，市場已經在預期美國即將回補庫存。回顧一九七○年石油危機以及二○○○年網路泡沫兩次重挫之後，其回補庫存的時間都長達一年，因此對於這一次的回補庫存時間與數量，市場已經開始有一些樂觀的期待。

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集會遊行法修正案還沒有通過，老師跟軍人卻已經確定與此法完全無緣，因為立法院5日三讀通過勞資爭議處理法修正案，明文規定「老師、軍人、學校勞工等，不可以罷工」。只是，修法限制老師跟軍人等勞工的罷工權，讓勞工團體、全國教師會很不滿，認為限制罷工門檻可以，但完全禁止實在太過專制。


遇到勞資爭議無法解決時，勞工往往選擇上街頭抗議，或者更激烈的，直接罷工槓上雇主，不過，若職業是老師或軍人的話，可就沒有這種權利，得另想辦法來爭取自己的權益。因為根據5日最新通過的勞資爭議處理法修正案，裡面明文規定教師、學校勞工，以及國防部與其所屬機關勞工禁止罷工。


勞資爭議法案從民國17年公布後，這是80年來首度大翻修，新制約從明年1月實施。

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國際油價持續走揚，中油浮動油價調整機制的平均參考價從每桶60.17美元大幅彈升至66.44美元，中油本應將汽、柴油價格每公升各調漲1.3元、1.7元（其中0.2元為上週未反應空間），但為維持亞鄰競爭國最低價原則，中油僅宣布調漲國內汽油0.5元、柴油0.3元。


此外，台塑化也為反應國際行情、參考鄰近國家油品淨售價格，決定調漲國內汽油0.6元，10ppm環保柴油調漲0.5元；調漲後，油品零售價與中油一樣。


中油發言人、副總林茂文表示，由於日韓地區大約晚一周才反映國際油價，中油這次為避免價格比亞洲鄰國高，所以沒有依公式漲足，留待下周日韓等國家調整後再一併考量，倘若下周日韓地區跟進反應，加上國際油價持續攀揚；屆時，或許會跟進彌補漲足。

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上週疲弱不堪的國際美元，醞釀黃金挑戰一千美元大關的多頭氣氛，不過，美國五月份的就業情況遠遠優於市場預期，美元走強，金價大幅回檔，單日重挫將近二十美元，現貨黃金回跌到每盎司九百五十五美元附近的十日新低。交易員指出，景氣復甦情況似乎比預期好，金價挑戰一千美元失利，緊接進入傳統淡季，盤勢恐將陷入中期盤整區。（張雅惠報導）


美國勞工部上週五公佈五月份就業數字，雖然失業率進一步走高到百分之九點四，創一九八三年二月以來新高，不過，非農業就業人口比四月份減少三十四點五萬人，遠遠低於市場原先預期會大減五十二萬人，經濟數據優於預期，替國際美元注入強心針，但金價多頭氣勢受挫，六月期金大跌將近二十美元，每盎司跌到九百六十一美元，黃金現貨盤中跌到九百五十五美元的十日新低，七月到期的白銀單日重挫百分之三點二。


交易員指出，如果美元走弱，有助於金價再起，現階段國際油價走高的通膨議題還能相對支撐金價，不過，愈逼近黃金的傳統淡季，金價第二季和第三季的基本面需求相對轉弱，得靠投資和避險買盤支撐，除非再有新的經濟利空消息，極短線金價要挑戰一千美元大關的難度大大升高，淡季之後，寄望於第四季金價再起，這段期間，金價在九百三到九百八十美元盤整的機率大增。

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花蓮水稻出現不稔實災情，稻穗出現「空包彈」，沒有米粒，前天農民北上抗議，要求農委會提高補助，昨天農委會就公告花蓮縣為辦理現金救助及低利貸款地區。


農委會強調，是因為災情持續擴大，花蓮受災面積共三千二百二十九公頃，損害程度三十九％，估計損失金額一億六百九十五萬元，已達到相關標準。至於台東還在查報中。


農糧署副署長游勝鋒表示，花蓮受災農民每公頃可補助一萬六千元，受災農民在十天可向當地鄉鎮公所提出災損救助申請。至於一萬二千元的稻田與植株清理費用，是否全部收割才給予補助？游勝鋒表示，週一才會有答案。

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原本受經濟衰退影響下降的油價，最近又因為「觸底」的推測不斷而節節升高，紐約原油價格一口氣上漲2美元，衝上每桶68.81美元，再創7個月以來新高，高盛最新報告則更大幅上修油價預測，認為油價今年底將飆到85美元，明年底更將飆到95美元！


隨著經濟觸底的傳言不斷，國際油價開始配合演出大漲行情，與3個月前相比，已經漲價超過50%。美國4日更宣佈申領失業救濟金人數減少1萬5千人，創下今年入年來首降，更是助長油價的飆漲，一口氣衝破68美元，創7個月新高。


而高盛也加碼，推翻原先預估油價在今年中旬下跌、下半年上漲的預測，推出最新報告評估，在未來3個月內，油價將會從52美元漲到75美元，還說明目前這波漲勢只是起點，更警告2010年下半年全球回溫，將出現能源短缺，屆時OPEC恐供給不足，油價上看95美元，百元油價時代又將來臨。